张光平 郑润祥

进入新世纪后，受益于全球化和国际和平发展的大环境，世界各国实现了历史上少有的快速发展期，特别是互联网时代科技红利的有效释放，为时代的进步插上了提速飞翔的翅膀。

近年来，全球科技股市市值持续高速增长，表明科技在资本市场定价机制中正在发挥越来越重要的作用，资本市场对全球经贸和科技进一步发展作出了更大贡献。但与此同时，全球科技股定价却仍停留在以现金流为主的传统定价模型和理论中，科技的重要成分或影响因子仍未充分纳入企业估值或外汇定价中。

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MBA教育亟须回归科技“初心”

我国MBA教育是改革开放的产物。MBA教育落地中国，为中国企业管理者打开了管理思维的另一扇窗，助推中国企业现代管理制度的建立和成长，加速了中国企业管理创新的步伐，对我国经贸和金融业的发展作出重要贡献。

经过多年持续探索和完善，MBA在商业基础、理解环境和个性化发展下开设了细分课程，主要包括了公司治理、公司理财以及案例教学、实战演练等。从课程设置来看，其在企业的财务分析上以资产负债表、利润表和现金流量表等定量分析为主，帮助企业评估其财务状况，从而更好地控制财务风险。

科技可以帮助企业更好地利用资源，提高企业的经营效率，从而获得更高的股票价格或“超额回报”。从本质来看，企业“超额回报”的源头主要是科技创新。20世纪初，哈佛大学开设的第一个MBA班是以“企业科学管理理论”为基础，我国改革开放初期的MBA教育是以科技管理为主要目标，显示出MBA的“初心”是科技管理。在实际操作中，MBA教育更偏重现金流和短期利润分析，但国际通行的MBA教材和教学体系对于“科技”这一核心要素，仅做了定性上的笼统提及，而未有定量上的科学度量方法，对科技这一“超额回报”对应的第一生产力没有给予足够的重视，亟待在理论上进行与时俱进的更新和升级，将科技对企业价值、货币价值、经贸关系的影响系统性纳入分析框架中，以实证研究方法有效论证科技进步对全要素生产率等方面的影响。只有利用全球数据对科技进行合理科学地度量，准确分析判断科技对经贸和金融的影响，MBA教育才能重回“科学”初心，顺应科技时代发展的必然趋势，与时俱进地升级到MTA。

技术平衡表量化了科技含量与科技价值

MBA重点关注现金流和资产平衡表，MTA重点关注技术流和技术平衡表。由于专利是技术的载体，任何经济主体在任何时间内自创或引用别人的专利可以统称为技术流或专利流。自主专利与引用专利可形成技术平衡表或专利平衡表，代表了经济体本身的科技含量，可以通过量化的方式衡量其科技价值。

作为经济体的技术度量标准，技术平衡表体现了自主专利和引用专利的平衡，对应的是知识产权出口使用费和进口使用费。技术平衡表中知识产权进出口使用费间的关系，不仅反映在净出口额和总额上，更重要地反映在进口使用费对出口使用费的带动上或刺激上，即进口使用费每增加一个货币单位对出口使用费的带动作用。

作为经济体的组成细胞，国家层面总的知识产权进口使用费对出口使用费的带动作用，实际上是通过企业来实现的。在单个企业层面上，知识产权进口使用费和出口使用费，对应的是利用其他境内外企业知识产权所支付的使用费和自主知识产权创造的使用费，可以进行类似地分析比较，推导出企业层的带动作用。在MBA传统的财务分析模式中，该类费用仅体现于资产负债表里的专利收入和支付别人的专利使用费，MTA采用技术平衡表的分析方式无疑能够更准确地度量企业的科技含量和科技价值。

如果技术平衡表中自主专利过低，经济体或企业主要受引用技术主导，则经济体创新主动性难以发挥。实证结果显示，协同作用通常在科技自主度超过相对自主线的经济体或自主技术相对较高的企业才会出现，显示出科技自主能力提高的重要性。

MTA体现科技时代的新面貌和影响力

MTA作为MBA在国际局势快速发展、新经济业态不断出现大背景下的升级版本，其教程可在MBA的基础上增加相关科技度量和定价的理论及方法。在笔者看来，由于科技度量和价值衡量相关领域仍处于前期研发阶段，今后数年，该领域的研究成果将更为丰富，MTA教程也将随之逐渐完善。

2022年，全球科技股随整个股市大盘有所下降，科技股市值与传统股市市值比例也随之回落。随着科技对经贸、金融乃至就业和社会的影响进一步凸显，科技股市市值将很快超过传统股市市值。因此，对科技含量和科技价值的精准度量及影响评估将变得越来越重要，相关市场需求也无疑将有大幅度提高，适应相关需求的蓝海——MTA教学和培训也会有显著增长。

党的十八大以来，我国科技创新能力持续明显提高，2014至2022年，我国科技自主度从2.9%提高到23%。但距相对自主线仍有一定差距，创新型国家建设的任务仍然艰巨。因此，从MBA向MTA的升级转变在我国更为急需而迫切。MTA可以提升社会各界的科技重视程度，在全球科技时代到来之际，由我国教育体系在全球率先推出MTA也会体现我国在全球科技时代的新面貌和影响力。面向未来，我国的MTA培养院校宜设立MTA学位，树立“科技引领供需结构升级”的培养理念，将“培养具有自主科技创新精神和国际科技领导能力的组织管理者”作为培养的重要目标开展科技管理教育，帮助MTA学员确立企业全面科技管理思想，从而有效预判全球科技创新动态。为保证科技管理及相关课程的开展，也要在资金支持、课题立项以及有关资源配备方面给予政策倾斜和支持，更好地助力以科技管理为核心的MTA教育体系发展壮大，为我国在科技时代实现伟大复兴、继续走在世界前列奠定坚实基础。

（作者分别系上海市人民政府参事，中国科学技术发展战略研究院高级顾问）